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昨年第一Rubric不是搞semi的九游会体育，是搞深度价值股的。

这图许多东谈主发给我，让我评价一下。这图其实source是彭博的对冲基金记者，13F不知是谁帮衬查的，替读者谢谢了，版权归原作家hedgevision。

对冲基金昨年齿迹人人第一的是Rubric，$35亿边界，费后net 81%。亦然我组合里的第一，不外还有个同期击中SPOT，APP的，亦然80多，这内外莫得。Rubric的老大是David Rosen，是SAC搞价值股的第一猛东谈主，当年堪称东谈主肉夏普能弄到5。他在SAC里面就还是有独处的Rubric品牌，亦然long only格调在平台告捷的为数未几者。他是我见过最聪慧的PM之一，会的东西许多，敢上杠杆。不外离开SAC亦然因为作念砸了一年，Steve思收回一些GMV，毕竟当时候SAC的钱齐是Steve我方 的钱，Rosen就走了。

他有个很非常的特长，就黑白常左侧。从瞻望SVB出事，到瞻望IPP钞票被低估，齐是起码催化剂发酵至少半年往日。虽然了，瞻望对了不一定赢利。比如22年夏天就预想SVB出事，23年3月SVB真出事时，也按照基本面空了crypto，谁料财政部救市crypto大涨，挤得他23年正负零。

一般东谈主看到他的Talen仓位根柢不敢投，关联词要知谈他的Talen是从歇业重组的债券提起的，终点有耐性，资本也低得令东谈主咂舌。乍一看，他的Talen亦然AI受益股，关联词他投的时候可竟然基本面中的战役机，莫得任何AI大棋论的考量。他爱写东西，季度信里很有内容，亦然一个深深担忧反犹主见的好意思国犹太东谈主。许多时候，某个垂直战略妙手就那几个东谈主，很荒芜，得把生态搞剖析。Rosen当年很亲切，跟COO聊着聊着他就上线say hi了，但当前火了，每个25mn投资额见不到，还得是老客户。

Rosen在Blackstone restructuring学会了distressed和deep value，他以为deep value 实验便是怎样评估business以及价钱多低廉。背面去了Green River management学习了怎样short和 portfolio construction。之后在SAC下的CR intrinsic, 是SAC下拓展fundamental research的部门, pitch to Steve。六个月后Steve把他转出intrinsic, 2006年12月运行有我方的portfolio, 离开时是公司最大portfolio。Rubric是在SAC就给Rosen组合的单独品牌，Oct 2016 独处出来。

2年多前他对Talen的评价:  “Talen亦然distress投资。Talen领有好意思国终点高效的核电站，30好意思分买的债券，当前价钱在70-80好意思分。” 有了平直买钞票的乐趣，又资历了Talen在主基金仓位过大的各样未便，Rosen便在昨年下半年发了一支PE基金，思把准备永恒握有的放这里海阔凭鱼跃。发的时候并莫得很大的反响，也莫得超募，当前名声大了也许就不同了。

总之他是个distress、价值股玩家。没赚过英伟达的钱，也莫得AI的伟大梦思，只思找到被错估的高质料钞票，其实大部分仓位也不是很集中。和巴芒录平比较，他买的买卖国际散户、Coatue很丢脸懂，这亦然遒劲的护城河。他当前最大的conviction是generics(仿制药)要迎来新的弧线，咱们翘首企足。

著作起首：外洋对冲九游会体育，原文标题：《昨年齿迹一》

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